Durante una recessione, la Federal Reserve, incaricata di regolare l'economia della nazione, aggiunge denaro al sistema per rendere più facilmente disponibile il credito. Il credito facile si traduce in una maggiore attività economica poiché le imprese e gli individui prendono in prestito per finanziare acquisti e operazioni. Questo è chiamato effetto di liquidità in economia. L'economista Milton Friedman ha coniato il termine "effetto liquidità" nel 1969 per descrivere come la politica monetaria espansiva influenzi tre elementi dell'economia: tassi di interesse, reddito e inflazione.
Politica monetaria espansiva
La Federal Reserve aggiunge denaro al sistema attraverso le sue operazioni di mercato aperto, che implicano acquisti di mercato aperto di titoli del Tesoro USA, come buoni del tesoro, note e obbligazioni. La Fed inietta anche denaro stipulando accordi di riacquisto, che sono depositi di denaro fruttiferi durante la notte oa breve termine presso banche e società di intermediazione, garantiti da titoli del Tesoro USA. Ciò mantiene la liquidità nel mercato dei capitali del governo aiutando i desk di negoziazione delle obbligazioni di banche e società di intermediazione a tenere l'inventario delle obbligazioni per le loro attività di negoziazione. Quando c'è molto denaro nel sistema, i tassi di interesse scendono.
Tassi di interesse
Quando i tassi di interesse diminuiscono, i prezzi delle obbligazioni aumentano, dando agli obbligazionisti un profitto. Quando un detentore di obbligazioni vende le sue obbligazioni per realizzare il profitto creato dall'aumento dei prezzi delle obbligazioni, i proventi di tale vendita entrano nel sistema monetario come denaro in circolazione o denaro in conti presso banche e società di intermediazione. Ciò aumenta la quantità di denaro nel sistema e lavora per abbassare ulteriormente i tassi di interesse.
I bassi tassi di interesse attirano anche prestiti commerciali e personali perché il costo del prestito di denaro è meno costoso. Le aziende prendono in prestito per finanziare nuovi impianti e attrezzature, nuove assunzioni e inventario ampliato. Gli individui prendono in prestito per finanziare l'acquisto di case, automobili, elettrodomestici, vestiti e vacanze. L'espansione dell'attività e l'aumento degli acquisti dei consumatori si traducono in una maggiore attività commerciale, che a sua volta si traduce in più occupazione.
Reddito
Quando l'attività commerciale aumenta, le aziende assumono più dipendenti. Man mano che la domanda di nuovi dipendenti cresce, l'offerta di lavoratori disponibili diminuisce e le aziende devono pagare salari più alti per attrarre i migliori dipendenti, quindi il reddito medio aumenta.
Poiché i consumatori approfittano dei bassi tassi di interesse per acquistare case, i prezzi di quelle case aumentano a causa della maggiore domanda. I proprietari di abitazione sperimentano un aumento del reddito man mano che le loro case apprezzano il valore e si rifinanziano per garantire tassi ipotecari più bassi o vendono le case per ottenere un profitto. Ciò si aggiunge anche al reddito medio.
Il risultato di un reddito medio più elevato è più denaro nel sistema e ancora maggiore liquidità.
Inflazione
Man mano che più denaro entra nel sistema, tende a causare inflazione. Molte persone pensano che l'inflazione derivi da prezzi più alti, ma questo non è corretto. L'inflazione si riferisce a un'inflazione dell'offerta di moneta. Poiché ci sono più dollari a caccia di un'offerta limitata di beni e servizi, i prezzi di quei beni e servizi aumenteranno perché le persone con un sacco di soldi spenderanno ciò di cui hanno bisogno poiché possono acquistare i beni e i servizi che desiderano.
Effetto liquidità
Quando la Fed persegue una politica monetaria restrittiva, preleva denaro dal sistema vendendo titoli del Tesoro e aumentando l'obbligo di riserva presso le banche. Ciò aumenta i tassi di interesse perché la domanda di credito è così alta che i prestatori valutano i loro prestiti più in alto per trarre vantaggio dalla domanda. La stretta monetaria e gli alti tassi di interesse tendono a rallentare l'attività economica e possono portare a una recessione. Durante i periodi di ristrettezze economiche, le aziende licenziano dipendenti e i consumatori riducono le loro spese. Anche i prezzi delle case diminuiscono poiché meno persone sono in grado di permettersi i prezzi del boom. Quindi, una bassa liquidità ha l'effetto opposto sull'economia di un'elevata liquidità.