Le aziende possono prestare denaro come investimento e fonte di reddito. La maggior parte dei debiti ha un tasso di interesse dichiarato che periodicamente ricevi dal mutuatario. Alla scadenza, riscuoti l'ultimo pagamento di interessi e ricevi il valore nominale del debito che hai acquistato. L'importo originario prestato può essere superiore, uguale o inferiore al valore nominale. Alcune note non pagano interessi periodici e vengono emesse con un forte sconto.
Debito a cedola zero
Un'obbligazione o una nota zero coupon non paga interessi fino alla sua data di scadenza. Il mutuatario vende l'obbligazione a un netto ribasso sul valore nominale, chiamato sconto di emissione originale. L'interesse è la differenza tra il valore nominale e il prezzo di acquisto. Col passare del tempo, il prezzo dello zero aumenta fino alla scadenza, quando il prezzo e il valore nominale sono identici. L'aumento annuale del valore dello zero è un interesse imputato o fantasma. A meno che tu non detenga la nota in un conto con imposte differite, devi pagare ogni anno le tasse sugli interessi figurativi.
Rendimento alla scadenza
Per calcolare l'interesse annuale imputato, è necessario calcolare il rendimento a scadenza dello zero o YTM. Questo numero rappresenta il tasso di guadagno nel valore attuale della nota su un periodo di maturazione. Supponiamo che il periodo di maturazione sia di un anno o addirittura di una frazione di anno. Per calcolare YTM, inizia dividendo il valore nominale della nota per il prezzo pagato per acquistarla. Aumentare questo quoziente di una potenza pari a uno diviso per il numero di periodi di maturazione fino alla scadenza. Sottrai uno dal risultato, moltiplica per il numero di periodi di maturazione in un anno e avrai l'YTM.
Interesse imputato
Il prezzo di acquisto rettificato di una nota zero coupon è inizialmente uguale al suo prezzo di acquisto in questione. Alla fine di ogni periodo di maturazione, gli interessi maturati del periodo si aggiungono al prezzo di acquisto rettificato. L'interesse maturato è il prezzo di acquisizione iniziale rettificato moltiplicato per l'YTM. Questo è l'interesse imputato per il periodo. È possibile modificare i calcoli per tenere conto di periodi di maturazione inferiori a un anno, per la data di acquisto della nota nel primo anno e / o per la data di scadenza nell'ultimo anno.
Esempio
L'Internal Revenue Service fornisce un esempio del calcolo. Supponiamo che tu presti $ 38,000 sotto forma di una nota zero-coupon a uno dei tuoi fornitori il 1 ° luglio dell'anno 1. Il venditore ti deve pagare $ 100,000 il 31 dicembre dell'anno 13. Gli interessi maturano semestralmente, creando esattamente 25 periodi di maturazione di sei mesi ciascuno. Per calcolare YTM, dividere $ 100,000 per $ 38,000, aumentare il risultato alla potenza di 1/25, sottrarre 1 e moltiplicare per 2. Il tuo YTM è uguale a 7.892%. Il tuo interesse presunto per l'anno 1 è 07892 volte $ 38,000 o $ 2,998.96. Aggiungere questo importo a $ 38,000 per calcolare il prezzo di acquisto rettificato all'inizio del Periodo 2, $ 40,998.96. Ripeti ogni sei mesi fino a quando la nota matura.