Le obbligazioni sono veicoli di investimento che effettuano pagamenti regolari di cedole fino alla scadenza, momento in cui viene pagato il valore nominale dell'obbligazione. Se un'obbligazione è rimborsabile, l'emittente dell'obbligazione può rescindere anticipatamente il contratto dell'obbligazione, di solito con un aumento percentuale rispetto al valore nominale dell'obbligazione. Il rendimento annuo realizzato quando viene esercitata l'opzione call è denominato rendimento a riscatto. L'YTC è difficile da calcolare a mano, perché il calcolo richiede tentativi ed errori per individuare una cifra esatta. Tuttavia, la funzione TASSO di Microsoft Excel esegue un calcolo iterativo che stima YTC con relativa facilità.
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Digita "Valore nominale", "Prezzo di acquisto", "Tasso cedola annuale", "Periodi per anno", "Anni per chiamare", "Call Premium" e "YTC" nelle celle da A1 ad A7, rispettivamente.
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Immettere il valore nominale dell'obbligazione e il prezzo di acquisto originale nelle celle B1 e B2, rispettivamente. Il valore nominale è il valore stampato sull'obbligazione, che è anche l'importo pagato alla scadenza. Ad esempio, se hai acquistato un'obbligazione da $ 1,000 per $ 980, inserisci "$ 1,000" nella cella B1 e "$ 980" nella cella B2.
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Immettere il tasso cedolare annuale nella cella B3, espresso in percentuale. Se il tasso della cedola era del 5%, digitare "5%" nella cella B3.
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Immettere il numero di periodi di pagamento della cedola all'anno nella cella B4. Se l'obbligazione di esempio è stata pagata trimestralmente, immettere "4" nella cella B4.
5
Digitare il numero di anni prima che l'opzione call venga esercitata nella cella B5. Se una società ha esercitato la sua opzione call dopo tre anni, immettere "3" nella cella B5.
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Immettere il premio di chiamata come percentuale nella cella B6. Il premio call è l'aumento percentuale rispetto al valore nominale dell'obbligazione che viene pagato dalla società emittente per esercitare la propria opzione call. Continuando con l'esempio, se il premio di chiamata era del 10%, immettere "10%" nella cella B6.
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Immettere la formula "= RATE (B5B4, B3 / B4B1, -B2, B1 (1 + B6)) B4" senza virgolette nella cella B7 per calcolare YTC. Nell'esempio precedente, YTC è 8.72%.